INDONESIA:
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan dan pengaruh inflasi dan harga emas terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) baik dalam jangka panjang maupun jangka pendek pada periode 2021–2024. Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa data time series dan dianalisis menggunakan metode Vector Error Correction Model (VECM). Tahapan analisis meliputi uji stasioneritas, uji kointegrasi, estimasi VECM, serta analisis mekanisme penyesuaian menuju keseimbangan jangka Panjang.

Metode penelitian ini meenggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode VECM. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari Bank Indonesia, Logam mulia dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dengan jumlah populasi 48, jenis data yang digunakan yaitu data time series (dari waktu kewaktu),teknik sampling yang digunakan yaitu teknik sampling jenuh yaitu penentuan sampel yang apabila semua anggota populasi relative kecil. Data diperoleh melalui software E – views versi 09.

Hasil penelitian estimasi VECM menunjukkan bahwa dalam jangka panjang ISSI yang berpengaruh signifikan terhadap inflasi dengan arah negative. Sementara itu, harga emas tidak berpengaruh signifikan terhadap inflasi dengan nilai t-statistik sebesar -0,07296 yang lebih kecil dari t-tabel. Inflasi dan ISSI terbukti signifikan dalam melakukan penyesuaian menuju keseimbangan jangka panjang,. Sebaliknya, harga emas tidak signifikan dalam proses penyesuaian tersebut dengan nilai t-statistik sebesar -0,45440. Dalam jangka pendek, hasil estimasi menunjukkan bahwa harga emas dipengaruhi secara negatif oleh lag harga emas itu sendiri dengan nilai t-statistik sebesar -3,29292. Inflasi dipengaruhi secara negatif oleh lag ISSI dengan nilai t-statistik sebesar -2,44639. Sementara itu, ISSI dipengaruhi secara negatif oleh lag inflasi dengan nilai t-statistik sebesar -2,94847 serta oleh lag ISSI itu sendiri dengan nilai t-statistik sebesar -3,09188.